分析师称比特币不太可能重现一月的突破

比特币在2025年开局强劲，许多交易员曾希望能再次出现同样的走势。但之前的上涨势头已经放缓，分析师在展望2026年时更加谨慎。目前，有几个因素让一月的突破难以重现。

市场情绪压制了预期

21Shares 联合创始人奥菲利娅·斯奈德（Ophelia Snyder）表示，当前市场波动背后的部分因素可能比许多人预期的更难平息，包括宏观压力、流动性变化和意外冲击。这一观点在交易员中很常见，尤其是在10月份的清算事件之后，当时加密市场蒸发了190亿美元，短期预期也随之改变。

每年一月，随着投资者再平衡，比特币ETF通常会迎来新的资金流入。斯奈德称这是一个正常的季节性模式。这些资金流入帮助比特币在2025年一月初达到109,000美元，当时正值唐纳德·特朗普就职前，交易员短暂认为他的计划可能推高市场。

随后市场情绪发生了变化。比特币在10月5日创下125,100美元高点，但几天后大幅下跌。市场情绪走弱，投资者变得更加谨慎。这很有趣，因为交易员经常声称比特币不受宏观趋势影响，但最近的下跌却与全球风险模式高度一致。

比特币目前交易在92,076美元附近，过去一个月几乎下跌了10%，此前跌破了许多分析师关注的92.3K水平。斯奈德表示，这种疲软并非加密基本面问题，而是影响股票、大宗商品和数字资产的广泛风险规避潮的一部分。

为什么这次一月可能不同？

斯奈德并未完全排除反弹的可能性，但她指出，要重现一月的涨幅，需要市场情绪的大幅改善，而当前条件并不支持。即便小幅乐观也能推动ETF资金流，但要形成持久信心，仅靠季节性投资组合调整是不够的。

往年，一月初的上涨通常伴随流动性增加和宏观利好信号。但现在，市场面临信贷收紧、地缘政治风险以及黄金表现强劲。当传统投资者偏好黄金时，比特币的吸引力会减弱。

分析师还指出，市场存在加密叙事疲劳。交易员在等待催化因素，但近期不太可能出现。主要话题集中在ETF流入、矿工活动和L2发展，但都没有2025年初的紧迫感。

不过，市场仍可能带来惊喜。如果流动性改善，或像查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）或先锋集团（Vanguard）等平台推出新ETF产品，趋势可能迅速变化。斯奈德表示这是可能的，但大幅上涨仍面临高障碍。

什么因素可能推动比特币涨跌？

尽管前景谨慎，斯奈德对比特币未来仍保持乐观。她看到比特币ETF增长、政府更广泛采用加密货币以及对黄金替代品需求上升的支持。这些趋势在 Galaxy Digital 和 K33 Research 的研究中也常被提及。

然而，市场的风险规避情绪可能减少加密资金流入，尤其是在股票波动时。黄金的强势也可能分流本可能流向比特币的资金。

专家意见仍不完全一致。BitMine 主席汤姆·李（Tom Lee）预计比特币将在2026年一月创下新高，他认为ETF需求和交易所供应缩减将超过当前的疲弱情绪。

市场观点略有分歧：一些人认为调整是暂时的，另一些则视为警告。但大家一致认为，比特币在风险规避时期更难预测，而这种时期往往比预期持续更久。

接下来可能发生什么？

总的来看，比特币可能不会重现2025年一月的爆发式涨势，但这并不意味着市场下滑。如果宏观趋势稳定或出现新的投资选择，情绪可以迅速改变。目前需要关注的关键因素是ETF流入、全球流动性以及黄金与数字资产之间的持续平衡。